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'''Segunda etapa: ES TIEMPO DE PENSAR ESTRATÉGICAMENTE'''

'''Resumen Submódulo 15.11: Acceso a capital y a fuentes de financiamiento'''

<u>Lecturas obligatorias:</u>

1.   [[Acceso a capital y fuentes de financiamiento|Acceso a capital y a fuentes de financiamiento.]] 

2.   [[Inversiones socialmente responsables]].

3.   [https://www.sosteniblepedia.org/index.php/ESG:_Environmental,_social_and_corporate_governance ESG – Environmental, social and corporate governance.]

4.   [https://www.expoknews.com/5-pasos-para-directivos-hacia-asg/ 5 pasos para directivos hacia ESG].

5.   [https://www.expoknews.com/diferencia-entre-esg-y-sustentabilidad-corporativa/ Diferencia entre ESG y sustentabilidad corporativa.]

<u>Resumen de conceptos</u>

'''Acceso a fuentes de financiamiento'''

Se conoce como fuentes de financiamiento a las vías que utilizan las empresas para poder obtener los [https://enciclopediaeconomica.com/recursos-financieros/ recursos financieros] que se necesiten para poder realizar una determinada actividad y sufragarla en el tiempo.

Estas fuentes son aquellas que la empresa necesita para garantizar la continuidad de sus funciones y obtener el dinero para lograr sus metas y objetivos. 

'''¿Financiación externa o autofinanciación?'''

El hecho de que una empresa utilice las fuentes de financiamiento no solo es algo normal, si no que llega a ser algo necesario; de allí la importancia de éstas, ya que básicamente una empresa que no goce de esta posibilidad va a moverse con mucha dificultad debido a las deudas que se van a producir en poco tiempo. Por lo tanto, podríamos comparar las fuentes de financiamiento con el “combustible” que logra que un negocio marche de forma exitosa y llegue a buen destino.

<u>Fuentes internas</u>

·        A las fuentes internas también se las conoce como capital social, ya que se encuentran dentro de las aportaciones de los socios. En estas, el capital proviene propiamente del dinero que posee la organización.

·        Si optamos por la autofinanciación o financiación interna, recurriremos a los recursos propios. La empresa gozará de mayor independencia al no depender de capitales ajenos, sin embargo, sus inversiones serán mucho más limitadas.

·        Por otra parte, la autofinanciación permitirá que la empresa evite pagar los onerosos intereses que generan las deudas con terceros. 

<u>Fuentes de financiamiento interno</u>

o  Beneficios no distribuidos.

o  Provisiones. 

o  Amortizaciones.

o   Ahorros personales de los socios, sus reservas, y su capacidad personal de endeudamiento.

<u>Fuentes externas</u>

La financiación externa se refiere al capital prestado por parte de un tercero que no pertenece completamente a la empresa. Este puede ser un accionista o una entidad financiera que espera a cambio un beneficio.

Distintos tipos de financiación externa:

o   Empresas dedicadas a capital de inversión

o  Aportaciones de capital de los socios.

o   [https://economipedia.com/definiciones/prestamo.html Préstamos]

o   [https://economipedia.com/definiciones/credito.html Línea de crédito]

o   [https://economipedia.com/definiciones/arrendamiento-financiero-leasing.html Leasing]

o   [https://economipedia.com/definiciones/contrato-de-factoring.html Factoring]

o   [https://economipedia.com/definiciones/confirming.html Confirming]

o  Descuento comercial

o   [https://economipedia.com/definiciones/pagare.html Pagaré]

o   [https://economipedia.com/definiciones/crowdfunding-micromecenazgo.html Crowdfounding]

o   [https://economipedia.com/definiciones/crowdlending.html Crowdlending]

o   [https://economipedia.com/definiciones/venture-capital.html Venture Capital]

- Sociedad de Garantía Recíproca

- Sociedad de Capital Riesgo

- Créditos estatales 

- Capitalizar pagos públicos 

o   [https://economipedia.com/definiciones/subvencion.html Subvenciones públicas]

o   Subsidios 

o  Liquidación de bienes o servicios. 

<u>Fuentes de financiamiento para start ups o pequeñas empresas</u>

o  Ahorros personales

o   Friends and Family and fools 

o  Préstamos informales. 

o  Aportes de capital personal de los socios

o  Capital semilla

o  Inversionistas ángeles

o  Incorporación de inversionistas. 

o  Capital riesgo.

o  Private equity.

o  Financiamiento bancario.

o  Fondos Gubernamentales.

o  Organizaciones No Gubernamentales (ONG)

o  Pagaré.

o  Crédito comercial.

o  Factoring.

o  Financiamiento por medio de los inventarios.

<u>Financiamientos a largo plazo</u>

o   Hipoteca 

o  Acciones 

o   Bonos.

o   Arrendamiento financiero. 

<u>Fuentes de financiación en el balance</u>

En el balance se recogen las distintas fuentes de financiación. Podemos encontrar dos grandes grupos: el patrimonio neto y el pasivo.

·        [https://economipedia.com/definiciones/patrimonio-neto.html Patrimonio neto:] Son los recursos propios, los aportes de capital de los socios, las reservas y los beneficios no distribuidos.

·        [https://economipedia.com/definiciones/pasivo.html Pasivo:] Recoge las obligaciones de la empresa como los préstamos bancarios, las deudas con proveedores, etc.

'''Inversión socialmente responsable ISR'''

La [https://economipedia.com/definiciones/inversion-socialmente-responsable.html#:~:text=La%20inversi%C3%B3n%20socialmente%20responsable%20es,sociedad%20y%20en%20la%20naturaleza. inversión socialmente responsable] (ISR) es una disciplina de inversión que tiene en cuenta criterios medioambientales, sociales y de gobernanza empresarial (ESG) para generar rendimientos financieros competitivos a largo plazo e impacto social positivo.

<u>Principios para la Inversión Responsable</u>

La creación de los Principios para la Inversión Responsable significó un momento crucial para el movimiento por la inversión socialmente responsable. Aunque voluntarios, ofrecen una variedad de posibles acciones con el objetivo de integrar los criterios ESG en las prácticas de inversión.

1.    Incorporar las cuestiones ESG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo) en los procesos de análisis y de toma de decisiones en materia de inversiones.

2.    Ser pioneros y actuar como inversores activos incorporando las cuestiones ESG en sus prácticas y políticas de inversión.

3.    Exigir a las entidades en las que inviertan que publiquen la información apropiada sobre las cuestiones ESG.

4.    Promover la aceptación y aplicación de los Principios de ISR entre la comunidad inversora.

5.    Colaborar entre sí para mejorar la eficacia de la aplicación de los Principios.

6.    Informar sobre los progresos que obtengan en la aplicación de los Principios.

'''Los criterios ESG: Definición y ámbitos'''

Los criterios ESG están definidos por sus siglas:

·        '''Ambiental:''' Se centra en los informes medioambientales y en el impacto ambiental de las empresas, así como en los esfuerzos realizados por las compañías para reducir niveles de contaminación o emisiones de carbono. 

·        '''Social:''' Se refiere a la cultura de la empresa respecto de la diversidad, los derechos humanos, la inclusión, entre otros criterios, así como a los vínculos establecidos con la comunidad.

·        '''Gobierno corporativo:''' El gobierno corporativo se centra en el impacto que tienen los involucrados, ya que se relaciona específicamente con los accionistas y la administración de las compañías, al tiempo que aborda la estructura de los consejos, las remuneraciones de los directivos y los derechos de los accionistas. 

'''¿Cómo se lleva a cabo la inversión con criterios ESG?'''

Este tipo de inversión puede manifestarse de diversas formas, pudiendo ser a través de la “exclusión ética”, evitando aquellas compañías o industrias que se considere inaceptables. ya sea para minimizar los perjuicios extrafinancieros o para promover un cambio que provenga de los mismos inversionistas, hasta la integración completa según criterios ESG, sobre cuya base pueden construirse carteras de inversión mediante la selección de los mejores activos en su clase a fin de maximizar los beneficios.

'''Environmental, social and corporate governance'''

Environmental, Social, and Corporate Governance (ESG) refers to the three central factors in measuring the sustainability and societal impact of an investment in a company or business. 

<u>Environmental concerns</u>

·        Climate change

·        Sustainability

<u>Social concerns</u>

·        Diversity

·        Human rights

·        Consumer protection

·        Animal welfare

<u>Corporate governance concerns</u>

·        Management structure

·        Employee relations

·        Executive compensation

·        Employee compensation

<u>Responsible investment</u>

·        Investment strategies

·        Institutional investors

'''Principles for Responsible Investment'''

The [https://en.wikipedia.org/wiki/Principles_for_Responsible_Investment Principles for Responsible Investment Initiative] (PRI) was established in 2005 by the [https://en.wikipedia.org/wiki/United_Nations_Environment_Programme_Finance_Initiative United Nations Environment Programme Finance Initiative] and the [https://en.wikipedia.org/wiki/UN_Global_Compact UN Global Compact] as a framework for improving the analysis of ESG issues in the investment process and to aid companies in the exercise of responsible ownership practices. 

'''Equator Principles'''

The [https://en.wikipedia.org/wiki/Equator_Principles Equator Principles] is a risk management framework, adopted by financial institutions, for determining, assessing and managing environmental and social risk in project finance.

'''Cuestionario del submódulo 15.1'''

'''1.    ¿Qué son las fuentes de financiamiento?'''

'''Respuesta'''

Se conoce como fuentes de financiamiento a las vías que utilizan las empresas para poder obtener los recursos financieros que se necesiten para poder realizar una determinada actividad y sufragarla en el tiempo.

Estas fuentes son aquellas que la empresa necesita para garantizar la continuidad de sus funciones y obtener el dinero para lograr sus metas y objetivos. 

'''2.   ¿Qué rol cumplen las fuentes de financiación?'''

'''Respuesta'''

Una empresa que no goce de dichas fuentes va a moverse con mucha dificultad debido a las deudas que se van a producir en poco tiempo. Por lo tanto, podríamos comparar las fuentes de financiamiento como el “combustible” que logra que un negocio marche de forma exitosa y llegue a buen destino.

'''3.   ¿Qué ventaja y desventaja tiene la financiación con fuentes internas?'''

'''Respuesta''' 

·        Si optamos por la autofinanciación o financiación interna, recurriremos a los recursos propios. La empresa gozará de mayor independencia al no depender de capitales ajenos, sin embargo, sus inversiones serán mucho más limitadas.  

·        Por otra parte, la autofinanciación permitirá que la empresa evite pagar los onerosos intereses que generan las deudas con terceros.  

'''4.   Por favor, escriba tres fuentes de financiamiento interno.'''

'''Respuesta'''

·        Beneficios no distribuidos.

·        Provisiones. 

·        Amortizaciones.

·        Los ahorros personales de los socios, sus reservas, y su capacidad personal de endeudamiento.

'''5.    ¿Qué es la financiación con fuentes externas?'''

'''Respuesta'''

La financiación externa se refiere al capital prestado por parte de un tercero que no pertenece completamente a la empresa. Este puede ser un accionista o una entidad financiera que espera a cambio un beneficio.

'''6.   Por favor, escriba cinco fuentes de financiamiento externo.'''

'''Respuesta'''

* Empresas dedicadas a capital de inversión
* Aportaciones de capital de los socios.
* Préstamos
* Línea de crédito
* Leasing
* Factoring
*  Confirming
* Descuento comercial
*  Pagaré
* Crowdfounding
* Crowdlending
* Venture Capital

- Sociedad de Garantía Recíproca

- Sociedad de Capital Riesgo

- Créditos estatales 

- Capitalizar pagos públicos 

* Subvenciones públicas
* Subsidios 
* Liquidación de bienes o servicios. 

'''7.    Por favor, escriba cinco fuentes de financiamiento para start ups o pequeñas empresas.'''

'''Respuesta'''

·        Ahorros personales

·        Friends and Family and fools 

·        Préstamos informales. 

·        Aportes de capital personal de los socios

·        Capital semilla

·        Inversionistas ángeles

·        Incorporación de inversionistas. 

·        Capital riesgo.

·        Private equity.

·        Financiamiento bancario.

·        Fondos Gubernamentales.

·        Organizaciones No Gubernamentales (ONG)

·        Pagaré.

·        Crédito comercial.

·        Factoring.

·        Financiamiento por medio de los inventarios.

'''8.   ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento a largo plazo?'''

'''Respuesta'''

·        Hipoteca 

·        Acciones 

·        Bonos.

·        Arrendamiento financiero.

'''9.   ¿Qué es una inversión socialmente responsable?'''

'''Respuesta'''

La inversión socialmente responsable (ISR) es una disciplina de inversión que tiene en cuenta criterios medioambientales, sociales y de gobernanza empresarial (ESG) para generar rendimientos financieros competitivos a largo plazo e impacto social positivo.

'''10. Por favor, escriba tres principios de la inversión responsable.'''

'''Respuesta'''

1.    Incorporar las cuestiones ESG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo) en los procesos de análisis y de toma de decisiones en materia de inversiones.

2.    Ser pioneros y actuar como inversores activos incorporando las cuestiones ESG en sus prácticas y políticas de inversión.

3.    Exigir a las entidades en las que inviertan que publiquen la información apropiada sobre las cuestiones ESG.

4.    Promover la aceptación y aplicación de los Principios de ISR entre la comunidad inversora.

5.    Colaborar entre sí para mejorar la eficacia de la aplicación de los Principios.

6.    Informar sobre los progresos que obtengan en la aplicación de los Principios.

'''11.   ¿Cuáles son los criterios ESG?'''

'''Respuesta'''

·        Ambiental

·        Social

·        Gobierno corporativo

'''12.   ¿Cómo se lleva a cabo la inversión con criterios ESG?'''

'''Respuesta'''

Este tipo de inversión puede manifestarse de diversas formas, pudiendo ser a través de la “exclusión ética”, evitando aquellas compañías o industrias que se considere inaceptables. ya sea para minimizar los perjuicios extrafinancieros o para promover un cambio que provenga de los mismos inversionistas, hasta la integración completa según criterios ESG, sobre cuya base pueden construirse carteras de inversión mediante la selección de los mejores activos en su clase a fin de maximizar los beneficios.

<u>Lecturas recomendadas</u>

Notas y artículos complementarios sobre ESG:

1.   [https://www.expoknews.com/moodys-lanza-nuevas-puntuaciones-que-miden-el-impacto-esg/ Moodys lanza nuevas puntuaciones que miden el impacto ESG.]

2.   [https://www.expoknews.com/esg-sustituira-a-rse/ ¿ESG sustituirá a RSE?]

Casos de ESG: 

1.   [https://www.comunicarseweb.com/noticia/apple-incorporara-criterios-esg-en-la-compensacion-ejecutiva Apple incorporará criterios ESG en la compensación ejecutiva.]

2.    [https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-18/volkswagen-plans-to-link-top-executives-bonuses-to-esg-targets Volkswagen to Link Top Executives’ Bonuses to ESG Targets.]